ارتفع لمستوى قياسي.. الذهب يتفوق على السندات الأميركية في حيازات البنوك المركزية

شهدت أسواق المعادن النفيسة ارتفاعاً تاريخياً في أسعار الذهب، إذ بلغت العقود الآجلة للمعدن الأصفر مستوى قياسياً عند 3600 دولار للأونصة، بينما تجاوز السعر الفوري حاجز 3533 دولاراً للأونصة مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق.

البنوك المركزية تقود التحول الاستراتيجي في الاحتياطيات

يأتي هذا الصعود غير المسبوق في وقت تشهد فيه حيازات البنوك المركزية العالمية من الذهب ارتفاعاً ملحوظاً، حيث تجاوزت هذه الحيازات لأول مرة منذ عام 1996 حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية، وفقاً لبيانات "بلومبيرج" التي جمعها تافي كوستا، الخبير الاستراتيجي في شركة "كريسكات كابيتال".

مصر تشهد قفزة في احتياطيات الذهب

على الصعيد المحلي، أظهرت البيانات الرسمية ارتفاعاً كبيراً في أرصدة الذهب لدى البنك المركزي المصري بنسبة 48.9% خلال العام المالي الماضي، حيث وصلت قيمتها إلى 672.9 مليار جنيه بنهاية يونيو 2025، مقارنة بـ 454.9 مليار جنيه في يونيو 2024؛ كما سجلت القوائم المالية للبنك ارتفاعاً إضافياً قدره 132.5 مليار جنيه خلال النصف الأول من العام الحالي.

توقعات بموجة شراء مستمرة من البنوك المركزية

وكشف استطلاع رأي أجراه مجلس الذهب العالمي أن الاتجها نحو حيازة الذهب مستمر، والأغلبية العظمى من البنوك المركزية تتوقع زيادة احتياطياتها من المعدن الأصفر خلال الـ12 شهراً المقبلة، مما يعكس تحولاً استراتيجياً في سياسات الاحتياطيات النقدية العالمية.

تأثير العوامل الاقتصادية والسياسية

وجاء الارتفاع الأخير في أسعار الذهب قبيل صدور تقرير الوظائف الشهري في الولايات المتحدة، حيث من المتوقع أن يؤدي تقرير عمل أضعف من المتوقع إلى تعزيز توقعات المستثمرين بحدوث خفض أكبر في أسعار الفائدة خلال اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر لاحقاً هذا الشهر.

وتقدّر الأسواق المالية حالياً احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بحوالي 90%.

الذهب أصبح مقياساً لقلق السوق

وأشار أحمد عسيري، الخبير الاستراتيجي في "بيبرستون"، إلى أن المخاوف بشأن عودة التضخم والاقتناع المتزايد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيستأنف قريباً دورة التيسير النقدي قد ساهم في رفع أسعار الذهب؛ مؤكداً أن "الذهب أصبح مقياساً لقلق السوق وعدم اليقين بشأن التضخم والسياسة النقدية والتوظيف".

أداء متفوق وتوقعات بمزيد من الصعود

منذ بداية العام، ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 36%، متفوقة بشكل كبير على مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" و"بيتكوين"، كما واصل المعدن الأصفر ارتفاعه في أغسطس بأكثر من 3.5%، ليواصل سلسلة مكاسبه الشهرية المتواصلة هذا العام.

جيه سي باريتس، مؤسس موقع "allstarscharts.com"، أشار إلى أن الذهب لم يغلق عند مستوى أعلى لثمانية أشهر متتالية منذ عام 1968، مؤكداً أن "هذه السلسلة غير مسبوقة وهي نتيجة طلب عالمي استثنائي من زيادة البنوك المركزية لاحتياطياتها إلى تحوّط المستثمرين ضد التضخم".

توقعات بمستويات 4000 دولار للأونصة

ويتوقع محللو وول ستريت استمرار هذا الاتجاه الصعودي، حيث كرر بنك "يو بي إس" توقعاته بوصول سعر الأونصة إلى 3700 دولار بحلول يونيو 2026، مشيراً إلى أن سعر 4000 دولار "لا يمكن استبعاده في ظل سيناريو محفوف بالمخاطر".

كما أكد محللو "غولدمان ساكس" توقعاتهم بوصول الذهب إلى 4000 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2026، مدفوعاً بالطلب القوي من البنوك المركزية وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.