28 مايو 2022 21:33 27 شوال 1443
النهار

رئيس التحرير أسامة شرشر

  • بنك مصر
اقتصاد

باحث اقتصادي لـ”النهار”: الصكوك السيادية أداة جيدة لتمويل المشروعات القومية

النهار

قال محمد محمود عبد الرحيم ، الباحث الإقتصادي، إن الحكومات تسعى لايجاد حلول لتمويل عجز الموازنة العامة وتمويل مشروعات التنمية وذلك يتم من خلال عدة ادوات مالية " السندات والصكوك وأذون الخزانة والاسهم "، ولابد من إيجاد طار قانوني وتشريعي ملائم كما يجب تحديث هذا الاطار في اطار متغيرات الاقتصاد المحلية والدولية بما يتيح أفضل نظم التمويل للدولة بما يحقق خطط التنمية. 
وتابع محمود – تصريحاته لـ"النهار"- قائلاً:" يجب معرفة الفروق للأدوات المالية حيث تعتبر "أذون الخزانة" أدوات دين حكومية قصيرة الأجل ومتعارف عليها في جميع دول العالم و تصدر لفترة زمنية غالباً ما تكون عام ويمكن اصدارها لاجل أٌقل من عام؛ ولذلك فهي من الادوات المالية الاقل خطورة؛ لأن الحكومة " الجهة المصدرة " ملزمة بحلول تاريخ الاستحقاق بدفع القيمة الاسمية المصدرة لوثيقة "أذون الخزانة". ولذلك لا يوجد خسائر تذكر؛ كما أن فترة الاستحقاق قصيرة كما تعد "السندات" أداة مشابهه لأذون الخزانة ولكن يكمن الفرق الرئيسي والجوهري هو ان آجال استحقاقها لفترات طويلة تتراوح بين أكثر من سنة الي عشرين سنة، ويمكن القول أن الصكوك مزيج من الأسهم والسندات إن جاز التعبير؛ حيث أن الصك له ملكية ودائنية في المشروع؛ وبالتالي يعد الضامن الاول للمستثمر هو مدي نجاح أو فشل المشروع ومدي تحقيق ارباح وعوائد مالية و غالباً ما يتم تصفية الصكوك بالطرق المنصوص عليها في نشرة الإصدار المصدرة في الاكتتئاب العام من حيث العائد ومدي امكانية تحرك العائد والفترة وكل التفاصيل , وكل ذلك يخطط وفقاً للايردادت المتوقعة من المشروع ".


وأشار محمود إلى أنه يمكن الاستفادة من هذه الصكوك في تمويل المشروعات التنموية الحكومية المختلفة وذلك كأداة بعيدة عن زيادة ديون الدولة والتي وصلت الي ما يقرب من 130 مليار دولار , وبالتالي يمكن القول أن الصكوك التي سيتم طرحا وفقاً للقانون تعد سندات ولكن مع مراعاة أن تكون متوافقة مع احكام الشريعة ،وبالتالي يمكن القول أن مشروع اصدرا الصكوك يعد اداة غير تقليدية للحكومة وللمستثمرين الأجانب والمصريين لتمويل مشروعات التنمية والمشروعات القومية، وذلك من شأنه ان يخفض تكلفة تمويل الاستثمارات من خلال هيكلة و تنوع وسائل التمويل ومحاولة لتنويع محفظة ديون البلاد، ولذلك تعتبر الصكوك أداة جذابة تمثل حصصاً في المشروع وتُطرح للاكتتاب العام.

البنك الأهلي المصري
البنك الأهلي المصري